記者丨寧曉敏 見習(xí)生丨 李琳

　　出品丨鰲頭財(cái)經(jīng)（theSankei）

　　曾躍居造車新勢力第一梯隊(duì)，融資數(shù)百億元的威馬汽車陷入了極度缺錢的境地。

　　近日，威馬汽車子公司威馬新能源汽車銷售（上海）有限公司新增多項(xiàng)財(cái)產(chǎn)保全裁定。上海行家廣告設(shè)計(jì)有限公司、重慶長安民生物流股份有限公司、昆山建邦汽車銷售服務(wù)有限公司等五家申請人向法院申請?jiān)V前財(cái)產(chǎn)保全，查封、凍結(jié)威馬汽車共計(jì)價(jià)值1.3億元財(cái)產(chǎn)。

　　威馬汽車可謂頭頂光環(huán)誕生，創(chuàng)始人沈暉在汽車領(lǐng)域深耕多年，被稱為“造車新勢力中最懂車的”，且威馬汽車成立后進(jìn)行了多輪次融資，僅披露的融資總額度就超過300億元，投資方不乏百度、紅杉中國、海納亞洲創(chuàng)投等知名投資機(jī)構(gòu)，以及合肥產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金等國資。

　　但獲得巨額融資后的威馬汽車，并未更進(jìn)一步發(fā)展壯大，反而陷入了資金緊張、降薪裁員、管理團(tuán)隊(duì)動(dòng)蕩等輿論漩渦。

　　融資超300億

　　卻“付不起”1.3億

　　威馬汽車官網(wǎng)顯示，公司創(chuàng)立于2015年，名字取自德語世界冠軍（Weltmeister）。彼時(shí)，新能源汽車市場發(fā)展如火如荼，蔚來汽車、理想汽車、小鵬汽車也剛剛創(chuàng)立不久，且威馬汽車是率先推出量產(chǎn)車型的造車新勢力企業(yè)之一。

　　憑借良好的開局，威馬汽車獲得了眾多投資機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。自成立以來，威馬汽車共進(jìn)行12輪融資，其中，披露融資額度的有7輪，累計(jì)融資人民幣130億，美元超30.52億。也就是說，僅計(jì)算披露的額度，威馬汽車融資就超300億元。

　　但是融資數(shù)百億的威馬汽車，現(xiàn)在卻連1.3億元都拿不出來了。上海形家廣告設(shè)計(jì)有限公司等五家公司已經(jīng)請求法院查封、凍結(jié)威馬新能源汽車銷售（上海）有限公司共計(jì)約價(jià)值1.3億元財(cái)產(chǎn)。法院認(rèn)為該申請符合法律規(guī)定，裁定執(zhí)行。

　　融資那么多錢，都去哪了？答案或在于營銷等費(fèi)用上。

　　據(jù)威馬汽車向港交所遞交的招股說明書，2019年-2021年，威馬汽車在研發(fā)、營銷和行政上的費(fèi)用合計(jì)達(dá)109.67億元。但這些投入并未換來回報(bào)。上述時(shí)期，威馬汽車虧損合計(jì)高達(dá)174.38億元。在現(xiàn)金流方面，2021年，威馬汽車經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為-31.86億元，投資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為-9.92億元，合計(jì)-41.78億元。此外，截至2021年末，威馬汽車還有高達(dá)100億元的借款。

　　外界普遍認(rèn)為，造成威馬汽車當(dāng)前處境的核心原因在于，在新能源汽車市場投融資環(huán)境收緊后，公司自身造血能力未及時(shí)提高。

　　乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2022年1-11月，威馬汽車銷量不足3萬輛。時(shí)過境遷，當(dāng)蔚來汽車、理想汽車（02015.HK）、小鵬汽車等造車新勢力邁過年銷售10萬輛大關(guān)時(shí)，威馬汽車卻沒能邁過年銷售5萬輛的門檻，差距越來越大。

　　在市場環(huán)境方面，藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)不完全統(tǒng)計(jì)，2022年國內(nèi)新能源汽車領(lǐng)域整車車企融資超40筆，融資總金額超800億元。而在過去的2021年，共發(fā)生239筆融資，披露融資總金額達(dá)3639億元。對比可見，一級市場對新能源汽車賽道的投資熱情在消退。

　　當(dāng)然，威馬汽車也并非沒有嘗試拓寬融資渠道。2022年上半年，威馬汽車向香港交易所遞交了招股說明書，謀求在港股上市，最終未能成功。此前，威馬還嘗試登陸科創(chuàng)板，但也沒有如愿。此外，市場還傳出消息，威馬汽車擬借殼港股企業(yè)Apollo實(shí)現(xiàn)曲線上市。

　　產(chǎn)品力缺失

　　遭遇消費(fèi)者用腳投票

　　威馬汽車官網(wǎng)顯示，公司車型主要有EX5系列、W6、E.5、M7四款，其中前三款車型已經(jīng)量產(chǎn)交付，售價(jià)在16.01萬元至23.98萬元不等。EX5是威馬最早推出的車型，W6在2020年12月亮相后，于2021年1月量產(chǎn)；E.5則是在2022年4月量產(chǎn)上市。

　　不過，這些車型在2022年并未有出色的市場表現(xiàn)。根據(jù)車主指南網(wǎng)披露的數(shù)據(jù)顯示，2022年1-11月，威馬EX5和W6銷量均未破萬，威馬E.5表現(xiàn)相對較好，銷量突破了2萬輛，月最高銷量為3142輛。

　　這一數(shù)據(jù)和其他造車新勢力品牌比起來遜色不少。比如蔚來、理想、小鵬汽車在2022年銷量已經(jīng)突破10萬輛。不僅如此，第二梯隊(duì)的哪吒、零跑年銷量也突破了10萬輛大關(guān)。

　　究其原因，威馬汽車并未像比亞迪（002594.SZ）、哪吒等車企一樣，推出極具性價(jià)比，又有品牌特色的車型，無法吸引消費(fèi)者。以比亞迪推出的海豹車型為例，該車型不僅在電池上使用了刀片電池，也已搭載了電池車身一體化的CTB技術(shù)，而威馬汽車的W6還在宣傳泊車輔助功能。這就難給消費(fèi)者留下深刻的印象，吸引購買。

　　產(chǎn)品力缺乏或與威馬汽車研發(fā)投入不夠有關(guān)。相比蔚來、理想、小鵬等造車新勢力品牌，威馬汽車在研發(fā)投入雖然也在增長，但增幅非常有限。2019年至2021年，威馬汽車研發(fā)投入分別為8.93億元、9.92億元以及9.81億元，僅高于零跑汽車，遠(yuǎn)不及“蔚小理”一家的研發(fā)投入。如2021年，蔚來汽車研發(fā)投入41.8億元，超過威馬汽車三年的研發(fā)總投入。

　　不僅如此，威馬汽車的主打產(chǎn)品EX5自量產(chǎn)交付以來發(fā)生的多起自燃事件，以及“鎖電”輿論風(fēng)波，也讓威馬EX5的市場口碑受到嚴(yán)重影響。

　　2021年10月以來，威馬汽車在福建邵武市、北京等地出現(xiàn)車輛自燃事件，隨后威馬汽車進(jìn)行了召回。但自燃事件仍在發(fā)生。2022年4月，海南海口市一輛威馬EX5再次發(fā)生自燃。

　　自燃事件頻發(fā)背景下，威馬汽車又爆發(fā)“鎖電門”風(fēng)波。有車主將車送往4S店保養(yǎng)后，出現(xiàn)了付費(fèi)充電的度數(shù)和車機(jī)顯示的充電度數(shù)不一致的問題，導(dǎo)致車輛的續(xù)航明顯降低。此事曝光后，引發(fā)車主不滿，并聯(lián)名向威馬汽車發(fā)送律師函進(jìn)行維權(quán)。

　　由此可見，威馬汽車的種種做法遭遇了消費(fèi)者用腳投票，銷量下滑成為必然的結(jié)果。

　　動(dòng)蕩的威馬

　　還能崛起嗎？

　　自2022年下半年以來，威馬汽車不斷有降薪裁員、高管離職等負(fù)面消息傳出。從公司官方微信公眾號可以窺見一斑。自2022年11月25日之后，威馬汽車微信公眾號便未再更新，直到一個(gè)多月以后，即2023年1月13日，官宣借殼成功的消息才恢復(fù)更新。

　　最開始，威馬汽車的問題受到關(guān)注源自一封內(nèi)部信。2022年11月21日，威馬汽車創(chuàng)始人、CEO發(fā)布內(nèi)部信稱，為應(yīng)對資金壓力，公司管理層帶頭主動(dòng)降薪一般，同時(shí)對公司整體運(yùn)營費(fèi)用進(jìn)行精簡，以降低運(yùn)營成本。隨后威馬汽車便傳出了裁員，以及公司高管杜立剛等離職的消息。

　　有人將威馬汽車類別此前的蔚來汽車。但當(dāng)前無論是資本市場，還是消費(fèi)市場都發(fā)生了巨大變化，蔚來的成功經(jīng)驗(yàn)，或難在威馬汽車身上復(fù)制。

　　一個(gè)好消息是，威馬汽車近期獲得了四川國資的注入。2022年12月末，威馬汽車科技（四川）有限公司發(fā)生多項(xiàng)工商變更，注冊資本由1.7億元增至5.2億元，新增股東綿陽安州投資控股集團(tuán)有限公司，持股67.3%，為公司大股東。沈暉卸任公司法定代表人，何偉成為新的法定代表人并擔(dān)任董事長一職。

　　資料顯示，新晉大股東綿陽安州投資公司是由四川安州發(fā)展集團(tuán)有限公司和四川省財(cái)政廳共同持有的企業(yè)，二者持股比例分別為90%和10%。天眼查股權(quán)穿透，綿陽安州投資公司的實(shí)控人為綿陽市安州區(qū)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理辦公室。

　　與此同時(shí)，在國內(nèi)造車新勢力車企紛紛開拓海外市場的背景下，威馬創(chuàng)始人兼CEO沈暉在近日出席行業(yè)論壇活動(dòng)時(shí)稱，威馬汽車已經(jīng)規(guī)劃了國際化的措施。

　　獲得國資入股，規(guī)劃國際化發(fā)展措施的威馬汽車，能否度過寒冬，迎來春暖花開的春天，鰲頭財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。