記者丨曉敏 見習(xí)生丨陳力

　　出品丨鰲頭財(cái)經(jīng)（theSankei）

　　近兩年，受疫情“宅經(jīng)濟(jì)”及“懶人經(jīng)濟(jì)”疊加影響下，小家電市場敞口不斷向上。公開數(shù)據(jù)顯示，2020年小家電線上市場規(guī)模已達(dá)366億元。

　　然而，自今年以來小家電市場急速冷卻，零售額和零售量都開始出現(xiàn)不同程度的下滑。奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)羅盤顯示，8-9月份，15個(gè)小家電品類中僅有投影儀、電蒸鍋、空氣炸鍋、破壁機(jī)實(shí)現(xiàn)線上銷額銷量雙增，其他品類雙雙大跌。

　　承壓之下，今年的A股小家電品牌2022年三季度業(yè)績增速方面整體呈現(xiàn)出疲軟的狀態(tài)。與此同時(shí)，營收及凈利各有漲跌。

　　拆分來看，九陽股份（002242.SZ）前三季度營業(yè)收入約為69.25億元，同比下滑1.52%，凈利潤約為4.98億元，同比下滑21.47%；蘇泊爾（002032.SZ）前三季度營業(yè)收入約為149.81億元，同比下降4.37%，凈利潤約為13.09億元，同比增長5.68%；小熊電器（002959.SZ）前三季度業(yè)績增長較高，營業(yè)收入約為26.99億元，同比增長14.12%，凈利潤約為2.40億元，同比增長27.08%。

　　對于各家喜憂參半的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，不少機(jī)構(gòu)依然給出較好的投資評級。

　　比如，信達(dá)證券（600657.SH）、中郵證券、西南證券（600369.SH）等知名券商都給予九陽增持買入評級；證券之星估值分析工具顯示，蘇泊爾行業(yè)內(nèi)競爭力的護(hù)城河良好，盈利能力優(yōu)秀，財(cái)務(wù)相對健康，給予公司指標(biāo)4星，好價(jià)格指標(biāo)3.5星，綜合指標(biāo)3.5星的評價(jià)。

　　不難看出，即使面對疫情反復(fù)以及國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)下行壓力等諸多不利因素影響，資本市場依然看好小家電賽道。那么，目前各小家電品牌商市場戰(zhàn)略打法如何？又有哪些癥結(jié)所在？

　　九陽股份

　　戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型迫在眉睫 品牌重塑任重道遠(yuǎn)

　　從市場端來看，九陽股份在行業(yè)競爭中，看似是廚房小家電行業(yè)的先行者，但其實(shí)一直受到行業(yè)快速迭代、競爭者不斷入局等強(qiáng)勢挑戰(zhàn)。

　　比如，九陽一直引以為傲的傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)品“豆?jié){機(jī)”單一品類，在獨(dú)占和共享完市場紅利后，已由前幾年的快速增長轉(zhuǎn)變?yōu)榇媪渴袌觥?/p>

　　數(shù)據(jù)顯示，2017-2020年，九陽豆?jié){機(jī)銷量由603.63萬臺下滑至555.13萬臺，銷售額由22.47億元下降至18.34億元。

　　顯然，單一品類的過度綁定已經(jīng)在一定程度上阻礙了企業(yè)的發(fā)展，變革勢在必行。

　　隨著消費(fèi)升級和家電行業(yè)的變革加劇，為了適應(yīng)目標(biāo)客戶對于品質(zhì)化、個(gè)性化、智能化的極度追求，自2019年以來，九陽適時(shí)調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略，主動進(jìn)軍中高端產(chǎn)品領(lǐng)域后，陸續(xù)推出了中高端路線的“SKY”系列產(chǎn)品。

　　國泰君安證券表示，SKY系列產(chǎn)品從高端市場進(jìn)入主銷價(jià)位段，再次帶動破壁機(jī)、雙煲等核心品類持續(xù)高增長。

　　市場的正向反饋也更加篤定了管理層對于戰(zhàn)略選擇和實(shí)施的信心，也不斷深化中高端產(chǎn)品布局方向。

　　比如，今年8月31日，在“2022世界先進(jìn)制造業(yè)大會”上，九陽展出了2022年公司重點(diǎn)布局打造的“太空科技”系列產(chǎn)品，包括太空科技熱小凈、太空科技空氣炸鍋、太空科技0涂層飯煲和太空科技免洗破壁豆?jié){機(jī)。

　　九陽品牌多元化的延展，以及著力優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加大對中高端產(chǎn)品的產(chǎn)銷力度，雖然有一定的經(jīng)營成效，但銷量占比還未有較大提升，因此也就沒有帶動毛利、凈利的較高增長。

　　這一方面，我們從九陽近5年相對穩(wěn)定的毛利率和凈利率，就可以一窺究竟。2017年-2021年，九陽的毛利率分別為33.01%、32.13%、32.52%、32.05%、27.79%；凈利率分別為9.8%、9.08%、8.62%、8.16%、6.65%。

　　蘇泊爾

　　向多品類廚房場景解決方案邁進(jìn)

　　在廚房領(lǐng)域完成場景化布局，這是蘇泊爾自今年以來給我們最直觀的感受。

　　小家電產(chǎn)品的受眾特性，也注定了其僅僅提升單品的科技感難以滿足這一代新興消費(fèi)者的需求。也就是說品牌如果能夠提供一站式解決方案，年輕消費(fèi)群體絕不想貨比三家。

　　蘇泊爾深諳這一道理，率先與先進(jìn)的5G、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)合作商共同開發(fā)場景化小廚電產(chǎn)品。

　　例如，蘇泊爾與鴻蒙智聯(lián)共同研發(fā)的多功能料理機(jī)智慧廚電產(chǎn)品，用戶只需使用華為手機(jī)碰一碰就能快速完成以往繁瑣的料理機(jī)配網(wǎng)過程，隨后通過手機(jī)上彈出的萬能卡片即可獲取海量大師級主廚菜譜。還能充分利用空氣烘烤、紅燒、炒/燴、收汁等10種烹飪方法，并對原料自動稱重，通過顯示屏和語音等交互方式協(xié)助用戶完成烹飪?nèi)^程。

　　可見，蘇泊爾廚房場景化賦能極大程度上解決了傳統(tǒng)料理機(jī)無法達(dá)到用戶預(yù)期中的烹飪效率的提升，被更加繁瑣的操作步驟所拖累的痛點(diǎn)。打通了料理機(jī)與用戶智能終端之間的溝通橋梁，為用戶呈現(xiàn)真正無縫、高度智能化的烹飪流程。

　　奧維1M-9M22數(shù)據(jù)顯示， 蘇泊爾在空氣炸鍋（15.6%）、電飯煲（30.3%）、電壓力鍋（39.6%）等多品類線上市場位居銷額份額第一。

　　但鰲頭財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，在推動產(chǎn)品場景化的過程中，蘇泊爾還缺少最終讓用戶與產(chǎn)品產(chǎn)生高度認(rèn)同黏性的豐富場景化產(chǎn)品矩陣。

　　比如，大家電企業(yè)中的海爾智家有三翼鳥廚房多產(chǎn)品矩陣互聯(lián)互通場景解決方案；格力有以“簡單做、健康吃”為主題的新輕廚套系廚電等。

　　小熊電器

　　品牌戰(zhàn)略新升級 不斷錨定創(chuàng)意小家電市場

　　提起九陽，我們會想起九陽豆?jié){機(jī)；提起蘇泊爾，大容量電飯煲與之相掛鉤，換句話說，前兩者都是依靠核心單品占領(lǐng)用戶心智。這也意味著小熊電器很難在豆?jié){機(jī)、大容量電飯煲市場上占領(lǐng)高地。

　　但小熊電器換道賽場，一直將創(chuàng)意小家電貫徹業(yè)務(wù)核心，不斷為消費(fèi)者推出創(chuàng)新多元、精致時(shí)尚、小巧智能的小家電迎合了年輕一代消費(fèi)主力的喜好。從上半年財(cái)報(bào)及剛剛發(fā)布的三季度報(bào)中，我們就能感受到其不斷深入的戰(zhàn)略升級變化。

　　一、在渠道方面。為了迎合年輕消費(fèi)群體消費(fèi)方式，小熊電器不斷重倉小紅書、抖音等新興新媒體渠道，以年輕人喜歡的創(chuàng)意內(nèi)容進(jìn)行品牌傳播及產(chǎn)品種草活動，讓小熊品牌的創(chuàng)意理念更加深入人心。飛瓜數(shù)據(jù)顯示，小熊電器Q3抖音平臺銷額達(dá)0.7億元，環(huán)比Q2提升84%。

　　二、在市場營銷方面。創(chuàng)意營銷和以明星為橋梁的品牌代言效應(yīng)，是撬動Z世代不斷復(fù)購的支點(diǎn)。例如，10月份，鰲頭財(cái)經(jīng)注意到，小熊電器跳脫常規(guī)小家電居家生活場景，以田野花圃、江河湖邊、山川大地為“秀場”，將小熊產(chǎn)品融入廣袤的天地山河中，為消費(fèi)者獻(xiàn)上了一場集“美食、美景、產(chǎn)品”于一身的大地食裝秀，廣受年輕消費(fèi)群體的好評。

　　然而，在研發(fā)投入方面小熊電器卻略顯不足。前三季度研發(fā)費(fèi)用為9472.53萬元，占營收的比重僅3.52%；銷售費(fèi)用為4.59億元，是研發(fā)費(fèi)用的4倍多。此外，在黑貓投訴平臺上，關(guān)于小熊電器的投訴，截止到2022年11月，多達(dá)300多起。

　　作為一家創(chuàng)意小家電企業(yè)，如果想要持續(xù)拓寬品牌護(hù)城河走得長久，高研發(fā)投入下形成的高質(zhì)量產(chǎn)品力就是一把利劍。這一點(diǎn)值得小熊電器深思。

　　綜合而言，在大環(huán)境承壓的現(xiàn)狀下，各小家電品牌商也在不斷求變，力求穿越下行經(jīng)濟(jì)周期，但自身也面臨不少難題待突破。

　　而在接下來的時(shí)間里，小家電企業(yè)如何在激烈的存量競爭中突圍，趟出一條可持續(xù)增長的新道路，我們也將持續(xù)關(guān)注。